워렌버핏에게 배우는 투자 철학

워런 버핏이 92세의 생일을 맞이하여 그에게 배울 수 있는 투자철학에 대해 몇 가지 조사를 하였다. 그의 투자철학에 대해 접근을 하다 보면 나의 투자철학에도 영향을 받을 수 있지 않을까 하는 생각 때문이다. 자신만의 투자철학을 세워 모두가 부자가 되는 날까지 응원한다.

 

 

 

 

 

1."규칙 1: 절대 돈을 잃지 말라"

2."규칙 2: 규칙 1을 절대 잊지 말라"

3. 왜 정말 좋아하는 기업들에 투자하지 않는가? 매 웨스트(Mae West)가 말한 것처럼, “좋은 것은 넘치게 많은 것이 훌륭한 것이다(좋은 것은 다다익선이다).”

4. 만연한 공포는 저가 매수 기회를 제공하기 때문에 투자자의 친구다.

5. 우리가 제일 좋아하는 보유기간은 ‘영원’이다.

6. 투자자는 단 20번만 사용할 수 있는 펀치카드를 가지고 있는 것처럼 행동해야 한다.

7. 광범위한 분산은 투자자가 자신이 무엇을 하고 있는지 모를 때에만 필요하다.

8. 우리는 우리의 능력 범위 안에서만 기업들을 평가할 수 있어야 한다. 능력 범위의 크기가 매우 중요한 것은 아니다. 그러나 그 한계를 아는 것은 매우 중요하다.

9. 리스크는 자신이 무엇을 하고 있는지 모르는 데서 발생한다.

10. 기회는 자주 오는 것이 아니다. 금이 쏟아질 때는 골무가 아니라 양동이를 꺼내야 한다.

11. 연 실적을 심각하게 받아들이지 말라. 대신 4-5년 평균에 주목하라.

12. 미국 기업들은—따라서 그 주식들은—장차 훨씬 더 가치가 있을 게 거의 확실하다.

13. 성공적인 투자에는 시간, 규율, 그리고 인내가 필요하다. 재능이나 노력이 아무리 크다 해도 뭔가를 이루기 위해서는 그저 시간이 필요하다. 9명의 임신한 여인을 얻는다고 1달 만에 아기를 얻을 수는 없다.

14. (연기금, 대학기부금운용위원회, 그리고 저축 마인드로 투자하는 사람들 같은) 장기적인 시간 지평을 가진 투자자들이 주식 대비 채권의 포트폴리오 비중으로 투자 ‘리스크’를 측정하는 것은 끔찍한 실수다.

15. 나는 주식시장에서 돈을 벌려고 한 적이 없다. 나는 ‘주식시장이 내일 문을 닫고 10년 동안 다시 열리지 않는다’라는 가정 하에 주식을 매수한다.

 

 

 

 

16. 한 기업의 사업 실적이 좋으면, 주가도 결국 따라간다.

17. 안전마진이 의미하는 것은, 9800파운드 트럭을 몰고, 말하자면 최대 부하 하중이 1만 파운드인 다리를 건너려고 하지 말고, 도로를 조금 더 내려가서 부하 하중이 1만 5000파운드인 다리를 찾으라는 것이다.

18. 투자의 핵심은 한 산업이 사회에 얼마나 영향을 미칠 것인지, 혹은 그 산업이 얼마나 성장할 것인지를 평가하는 것이 아니다. 그보다는 해당 기업의 경쟁우위, 특히 그 경쟁우위의 지속가능성을 판단하는 것이다.

19. 투자에서 가장 중요한 한 단어는 “안전마진”이다.

20. 훌륭한 기업을 적정 가격에 사는 것이. 적정 기업(그저 그런 기업)을 훌륭한 가격(낮은 가격)에 사는 것보다 훨씬 낫다.

21. 주식시장은 조울증 환자라는 것을 기억하라.

22. 자신이 구덩이에 빠져있다는 것을 알았다면, 해야 할 가장 중요한 일은 구덩이 파는 것을 멈추는 것이다.

23. 가격은 우리가 지불하는 것이고, 가치는 우리가 얻는 것이다.

24. 자신이 탄 배가 계속 물이 새는 배라는 것을 발견했다면, 에너지를 새는 곳을 때우는 데 쓰기보다는 배를 바꾸는 데 쓰는 것이 더 생산적일 것이다.

25. 찬사를 받는 투자 활동은 조심해야 한다; 위대한 것은 대개는 썩 환영받지 못한다.

26. 훌륭한 기업을 너무 비싸게 매수하면, 그 후 10년 동안 그 기업이 달성할 훌륭한 성장의 효과를 누리지 못할 수 있다.

27. 자신이 이해하지 못하는 기업에는 절대 투자하지 말라.

28. 수익률이 7% 혹은 8%가 되고, 수수료를 1% 지불하고 있다면, 은퇴 후 손에 쥘 돈에 엄청난 차이가 생긴다.

29. 시간은 훌륭한 기업에는 친구이고, 그저 그런 기업에는 적이다.

30. 한 주식을 10년 동안 보유할 생각이 아니면, 단 10분도 보유하지 말라.

 

 

 

 

31. 경영대학원은 단순한 것보다 어렵고 복잡한 것을 높이 사지만, 단순한 것이 더 효과적이다.

32. 인간에게는 쉬운 일을 어렵게 만드는 것을 좋아하는 괴팍한 특성이 있는 것 같다.

33. 투자자에게 가장 중요한 자질은 지적 능력이 아니라 기질이다. 군중과 함께 하거나 군중에 역행하는 데서 큰 기쁨을 느끼지 않는 기질이 필요하다. (군중과 의견이 같다고 해서 옳거나 틀린 것도 아니고, 군중과 의견이 다르다고 해서 틀리거나 옳은 것이 아니다. 자신이 가진 사실과 추론이 옳기 때문에 옳은 것이다).

34. 투자 성공은 IQ와 관계없다… 필요한 것은 투자에서 다른 사람들을 어려움에 빠트리는 충동을 통제하는 기질이다.

35. 주식시장은 스트라이크 아웃이 없는 야구경기와 같다. 모든 볼에 배트를 휘두를 필요는 없다. 좋은 볼이 올 때까지 (언제 까지든) 기다릴 수 있는 게임이다.

36. 여러분은 로켓 과학자 같은 사람이 될 필요는 없다. 투자는 IQ 160의 사람이 IQ 130의 사람을 이기는 그런 게임이 아니다.

37. 저축과 대조적으로 투자하는 대부분의 사람들에게 중요한 것은 얼마나 많이 아느냐가 아니라, 자신이 모르는 것들을 얼마나 냉철하게 파악해 내느냐 하는 것이다.

38. 자신이 아무것도 모른다는 것을 알고 있는 투자자에게는 아무런 문제가 없다. 문제는 자신이 ‘아무것도 모르는’ 투자자인데 뭔가 알고 있다고 생각할 때이다.

39. 예측은 그 예측자에 대해 많은 것을 말해주겠지만, 미래에 대해서는 아무것도 말해주는 것이 없다.

40. 집을 사는 것처럼 주식을 사라. (매매할 수 있는) 여하한의 시장이 없어도 그 주식을 기꺼이 보유할 수 있을 정도로 그 주식을 이해하고 좋아하라.

41. 인조 다이아몬드 한 개 전부를 가지는 것보다 호프 다이아몬드(45.52캐럿의 인도산 블루 다이아몬드) 일부를 갖는 것이 더 낫다.

42. 분산은 무지에 대한 보호수단이다. 자신이 무엇을 하고 있는지 알고 있다면, 분산은 별로 의미가 없다.

43. 주식시장은 적극적인 매매자들의 돈을 인내심 있는 투자자들에게 옮기도록 만들어졌다.

44. 비즈니스 세계는 백미러가 전면 유리창보다 항상 더 선명하게 보인다.

45. 240년 동안 미국에 반대 베팅하는 것은 끔찍한 실수였다. 지금도 반대 베팅을 시작할 때는 아니다.

46. 좋은 때에 좋은 주식을 골라서 그 기업이 좋은 기업으로 남아 있는 한 그 주식을 계속 보유하는 것이 투자의 전부다.

47. 시장이 10년간 폐장된다 해도 정말 기쁜 마음으로 보유할 주식만 매수하라.

48. 양말(socks)이든 주식(stocks)이든, 나는 가격이 하락했을 때 질 좋은 상품을 사는 것을 좋아한다.